بررسی رابطه بین ناپایداری جریانات نقدی عملیاتی و هموار سازی سود با پاداش پرداخت شده به هیئت مدیره شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران

مهم ترین انگیزه ی هموارسازی سود این باور است که شرکت هایی که روندسود مناسبی دارند و سود آن ها دچار تغییرات عمده نمی شود نسبت به شرکت های مشابه ارزش بیشتری دارند.هموارسازی باعث بالا رفتن ارزش سهام شرکت در بورس و جذب سرمایه گذاران بالقوه برای آن می شود.شرکتهای دارای تغییرپذیری بیشتر در جریان نقدی، سودهای ناپایدارتری دارند و بنابراین این شرکتها، منفعت نهایی بیشتری از هموارسازی سود می برند.هدف تحقیق حاضر، بررسی رابطه بین جریانات نقدی عملیاتی و هموارسازی سود با پاداش پرداختی به هیات مدیره می باشد. نمونه آماری تحقیق حاضر، شامل 109 شرکت از شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهرانی می باشد که داده های آنها در طول سالهای 1384 تا 1388 مورد تجزیه و تحلیل قرار گرفت. نتایج نشان داد که در طول دوره تحقیق، ارتباط بین اقلام تعهدی اختیاری(بعنوان شاخص مدیریت سود) با پاداش پرداخت شده به هیات مدیره در شرکتهای دارای جریانات نقد با تغییرپذیری بالا در مقایسه با سایر شرکتها بیشتر بوده است. همچنین ثابت شد که پاداش پرداخت شده به هیات مدیره برای هموارسازی سود، در هر دو حالت کم نمایی و بیش نمایی سود یکسان می باشد. در مجموع می توان اینگونه برداشت نمود که ممکن است سهامداران و مالکان شرکتهای با جریانات نقد ناپایدار، در قبال هموارسازی سود به مدیر پاداش بدهند اما بازار سرمایه و سهامداران، به هموار بودن سود بیشتر از بالا بودن آن اهمیت می دهند.